李嘉诚看好Bakkt，能否成为熊市的救命稻草？

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新年伊始，数字货币市场有两件大事值得关注。 一是以太坊“君士坦丁堡”硬分叉，二是数字资产交易平台Bakkt完成1.83亿美元首轮融资。 这两件大事可以说对数字资产市场产生了积极的影响。

尤其是家喻户晓的Bakkt，更是被很多人寄予厚望，被视为数字货币牛市开启的标志，因此其市场关注度也更高。

巴克也不负众望。 在2018年12月31日完成首轮融资后，于1月14日宣布收购百年期货佣金商Rosenthal Collins Group的资产。 前后不过一个月。

虽然美国联邦政府现在已经停摆并打破了历史上最长的记录。 美国商品期货交易委员会（CFTC）也受此影响休市，直接影响了洲际交易所推出Bakkt的时间。 但对 Bakkt 的关注度一直居高不下。 那么，根基渐红的Bakkt真的能开启新一轮牛市吗？

大名鼎鼎的巴克特！

含着金钥匙诞生的加密货币交易平台Bakkt，是由纽约证券交易所NYSE的母公司洲际交易所ICE打造的数字资产交易平台。 Bakkt是一个为金融机构、商品交易商和消费者提供数字资产交易、存储和支付服务的全新平台。 Bakkt 项目于 8 月 3 日在《财富》杂志的一份详细报告中正式披露，该报告至今仍是 Bakkt 项目信息最丰富的来源之一。 可以说，Bakkt承载着大多数想反败为胜的人的希望。

2018 年 12 月 31 日，Bakkt 宣布完成第一轮融资，从 12 家合作伙伴和投资者那里筹集了 1.83 亿美元。

Bakkt 拥有强大的“背景”。 Bakkt CEO Kelly Loeffler 在媒体发文爆料，包括波士顿咨询集团、CMT Digital、Eagle Seven、Galaxy Digital、Goldfinch Partners、Alan Howard、Horizo​​ns Ventures、Intercontinental Exchange、Microsoft Venture Capital、M12、Pantera Capital , 包括 Naspers 的金融科技部门 Payu 和 Protocol Ventures 在内的 12 家机构参与了 Bakkt 的 A 轮融资。

在这12家合作伙伴中，金融界巨头ICE（洲际交易所）担任资产托管人。 洲际交易所是全球第二大金融交易集团，纽约证券交易所也是其子公司。 此外，包括微软风险投资部门和Naspers（腾讯旗下南非媒体巨头的第一大股东）在内的12家投资伙伴共融资1.825亿美元。 ICE还吸引了多家世界知名公司加入该项目，包括星巴克和波士顿咨询集团。

ICE 涉足加密货币交易是一件大事。 它是金融行业历史悠久、受人尊敬且极其强大的机构参与者。

值得一提的是，就连李嘉诚也主动抛出了自己的橄榄枝。 据了解，投资Bakkt最著名的公司之一是维港投资，这是李嘉诚的投资公司。 而这并不是李嘉诚第一次投资加密行业。 维港投资在2013年投资了BitPay，在2016年投资了Blockstream，事实证明仅这两笔投资就让维港投资非常赚钱。

Bakkt之所以受到包括李嘉诚投资公司在内的众多知名投资机构的关注和重视，主要是受背景和制度的核心影响。 Bakkt是美国一家正规大型机构的交易平台。 这种正直的身份让 Bakkt 有了自己的光环。

万众期待的Bakkt！

Bakkt官网介绍中明确指出：“凭借ICE久经考验的金融市场基础设施和技术，Bakkt的全球平台将连接投资者、商家和消费者，让数字资产的获取、交易和使用变得更简单、方便和低成本。”

《财富》杂志也称，“ICE进军加密货币交易领域是一件大事，它是金融业历史悠久、受人尊敬且极具实力的机构参与者。”

赵长鹏率先表态了Bakkt的多方投资。 他在推特上回复说，“他们（机构）并不傻。” 该声明旨在让加密货币交易社区放心，它应该超越加密货币市场的当前状态，看到加密货币的长期价值。

北京航空航天大学教授、“千人计划”特聘专家蔡伟德表示，Bakkt的成立实际上意味着整个美国金融界已经全面接受了数字代币市场。 而且不仅仅是少数人能够进入金融代币市场，而是整个美国都可以合法合规的投资数字代币，所以Bakkt的成立是一个历史性的里程碑。 此外，他预测，由于数字美元的出现，Bakkt 的主要交易媒介可能会发生变化。

币圈名人老猫发文称：Bakkt可能很快就会成为明星，也许再过几个月，Bakkt的比特币价格就会成为最重要的价格。 他认为，一个合规交割的期货交易所，会像针一样刺破以往交易所的虚假供应，最终让比特币的价格回归到合理的价值。

纽约风投基金FuturePerfect Ventures创始人Jalak Jobanputra表示，2019年市场将见证“谁是最后的赢家”，正在审核的比特币ETF和纽约证券交易所背书的Bakkt加密交易所都大有可为对市场的价值。 此外，他还认为，2019 年很可能会见证人们是否会在不确定性增加时转向比特币和加密货币作为避风港。

华尔街传奇人物、Galaxy Digital 的创始人 Mike Novogratz 表达了他的乐观态度。 他认为，Bakkt 期货市场的推出将带动比特币价格大幅上涨。 “我认为下一步将需要来自具有可信来源的托管服务。 这将需要更多的监管澄清。 如果没有这两件事，我们甚至不会拿出 10,000 美元，这是机构投资者进入该领域的前提。”

在Michael Novogratz看来，Bakkt已经形成了资本大量进入资产管理服务的条件，这对数字资产市场来说无疑是一个利好。

Bakkt将点燃牛市？

很多大V和学者都表示，如果未来Bakkt推出期货业务，将是数字资产市场的一大进步，未来的比特币牛市或由此而来。 就连亿万富翁 Mike Novogratz 也断言，比特币的下一次大涨将由 Bakkt 推动。

老猫还认为，Bakkt的上线将带来超级牛市，原因有二：一是Bakkt背景强大，一旦获准上线比特币期货etf和现货etf的区别，将吸引大量传统金融资本入场。 其次，实物交割的比特币期货不仅可以抑制卖空行为，还可以在交易平台上聚集更多的比特币，使比特币供不应求。 这两者会给比特币一个超级牛市！

诚然，强大的背景让Bakkt在更大程度上获得了市场的信任。 尤其是在当前市场疲软、行业乱象较多的背景下，信誉度较高的平台还是更容易获得市场的信任。 可以最大限度地吸引大量机构投资者。

如果 Bakkt 得到足够数量的机构投资者的资金支持，将大大减少市场上流通的比特币数量。 从这个维度来看，推高比特币价格的可能性确实存在。 这也是为什么很多投资者认为Bakkt此举会“拉动市场”的原因。

此外，在监管自由方面，Bakkt 的灵活性要高得多，甚至可以规避 SEC 的监管。

难道，如果Bakkt期货真的上线，大家期盼的牛市真的会到来吗？ 不必要。

按照Michael Novogratz的表述，他认为Bakkt的信用评级足以满足大资本入市的条件。 但另一方面，满足条件是否意味着Bakkt可以引发大量资本实弹介入？

从Bakkt的规则来看，因为交割是一天后的，而且还是实盘交割，这个期货规则从这个角度来说和现货购买比特币没有太大区别。 虽然，从规则的风格来看，Bakkt等规则客观上会促进现货的流动性，限制期货合约扰乱市场，有利于行业发展，更符合道德和理想。 这种模式在限制了资本介入投机的空间的同时，也增加了资本参与后的成本压力。

因此，Bakkt期货的推出虽然对市场利好明显，但未必会掀起所谓的牛市，甚至Bakkt也会因流动性不足而面临业务发展的诸多困难。

更何况，任何形式的投资，无论是熊市还是牛市。 这不是单一事件的结果。 它是由多个事件叠加形成的牛熊趋势。

Bakkt任重而道远！

尽管 Bakkt 的推出有诸多好处，但市场对 Bakkt 仍存有警惕和冷静的声音。 主要观点之一是美国监管能否顺利通过。

Bakkt 的期货业务最初由美国商品期货交易委员会（CFTC）监管。 原则上，在大多数情况下，未经 CFTC 批准出售期货是非法的。 但 Bakkt 是个例外，因为他的“老爸”ICE 已经是 CFTC 注册的“指定合约市场”，所以 Bakkt 可以“自行认证”不需要 CFTC 批准的需要上市的期货产品。

与此前多次被SEC“绞杀”的比特币ETF相比，ICE的“自证”自然要优越得多。 当然，ICE 可以对 Bakkt 的期货合约进行自我认证，不受 SEC 监管，但这并不意味着 Bakkt 可以完全无视监管审批。 简单来说，ICE 可以允许 Bakkt 的期货合约自行上市，但如果 CFTC 觉得不合适，仍然可以实施监管停牌。

事实上，仅仅因为“机构不傻”就跟随大佬的脚步去投资显然不是明智之举，狂热的背后往往不乏唱衰的声音。

美国著名高博金律师事务所资深律师Jake Chervinsky对Bakkt进行了详细的调查研究。 Jade指出，很多人下意识地将Bakkt的比特币期货上市等同于熊市的结束，并充分相信它可以为数字货币行业带来新的资金，但现在得出的结论是Bakkt将开启下一个加密市场的阶段。 现在进入牛市还为时过早。

在华尔街拥有 22 年经验的比特币狂热者 Caitlin Long 公开发声。 她想知道 Bakkt 是否正在以危险的方式将比特币金融化，比如使用隐蔽的杠杆。 她进一步表示，当华尔街将稀缺资产金融化时，外界不应该想当然，因此我们需要研究Bakkt的计划才能下结论。 细节决定成败。

Bakkt 将期货变现金的模式看似愿景美好，却背离了期货交易的一些核心本质。 交易者需要对金融衍生品有更清晰的认识。

要知道，芝加哥期权交易所和芝加哥期货交易所的比特币期货是以现金结算的，投资者在整个期货交易过程中并不会收到实际的比特币。 Bakkt 的比特币期货以实际比特币进行交割。 这意味着，虽然 Bakkt 可以增加比特币的流动性，但其面临的监管强度也会大大增加。

此外，它比Bakkt更强大比特币期货etf和现货etf的区别，即使其背后的ICE已经是在CFTC（美国商品期货委员会）注册的“指定合约市场”，即期货合约产品无需事先在该市场上市交易CFTC 的批准。 然而，这并不意味着 Bakkt 可以无视监管部门的批准。

1 月 1 日，即宣布融资公告的第二天，ICE 在其网站上发布了一条通知，解释说 Bakkt 之前提到的 1 月 24 日启动日期必须基于 CFTC 流程和时间表。 已修订，并补充说他们将在 2019 年初提供更新的发布时间表。

早在 2018 年 10 月，Bakkt 就曾宣布将于 12 月推出期货交易，但最终推迟到今年 1 月 24 日。 随后ICE公布消息称，Bakkt的期货交易计划再次推迟，具体日期将根据CFTC的审批程序和时间表进行修改。 现在，Bakkt 的发布时间已经成谜。

事实上，Bakkt CEO 仍表示，Bakkt 在 2018 年一直与 CFTC 保持密切沟通，也提交了申请文件，目前正在等待监管机构的批准。

监管政策约束让 Bakkt 期货无限期延迟上线成为一大隐忧。 可以说，Bakkt任重而道远。

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